马斯克，把寒气传给美联储
来历：米筐出资
11月29日，据CME“美联储调查”，美联储到12月保持当时利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为66.3%。可是几天前，12月份降息25个基点的概率为56%。
换句话说，美国12月降息的概率正在加大！
资本商场早有痕迹可循。
美元指数11月22日打破108整数关口，这个方位十分要害，它是美元指数曩昔两年的高点，也是多空两边的必争之地！
美元一旦站稳这个方位，上攻空间将会进一步翻开。
可是，美元指数并没有继续上攻，反而掉头向下，短短几天时刻跌破108、107、106三个整数关口，跌至105.85邻近。
美元指数，尽显疲态。
这也暗示了“高利率、强美元”逻辑并不能完美自洽。
为什么会这样？
11月23日，马斯克再次宣布正告，美国的债款经济“正在走向破产”，并期望能够削减2万亿美元的联邦预算。
这儿除了要重视债款危机之外，还要留意的一个当地是“削减2万亿美元的联邦预算”。
说白了便是两个要害词，债款太高、工作危机。
先来看下，工作危机这个要害词。
三季度开端，美国现已更改了降息的目标根据。从只关怀通胀，到关怀通胀和工作两个目标。
所以，工作数据好坏事关美国降息节奏。
工作数据差，劳动力商场低迷，暗示经济衰退危险加大，美国就有动力加大降息力度。反之，美国工作数据微弱，美国降息的动力将会削弱。
可是，这儿有个十分奇葩的当地。
美国非农新增工作数据本年来动摇巨大，动辄上修、下修30%以上。即便是一个小学生，加减乘除的差错也不会如此之大。
这现已不是差错，而是差错了！
愈加奇葩的当地是，拆分数据之后发现，新增非农工作数据动摇巨大的背面居然与美国政府雇员有很大联系。
举个比如。
美国9月新增非农工作人数25.4万，比较商场一致的15万多增60%以上，创下半年来的新高。
其间，政府部门在9月新增非农数据中贡献了12.2%的新增工作，约3.1万人，占有了明显方位。
政府雇员数据正在影响美国工作数据。
此外，美国10月新增非农工作数据为1.2万人，预期添加11.3万人，非农工作数据差一丢丢就为负增长了。
这儿起到要害作用的便是政府雇员数据，政府雇员数据在其他非农工作人数为负的情况下强行拉动非农工作总数转正。
政府雇员数据现已是美国工作数据的定海神针！
2024年以来，政府雇员数据在非农工作占比继续攀升，现已能够影响整个非农数据走势。
问题来了。
马斯克领导的美国“政府效率部”要削减联邦的开销，精简政府的功能和规划。简单点说便是减薪裁人、降本增效。
这会对美国降息发生什么影响？
毫无疑问，这一定会影响当时在非农工作中占比较高的政府暂时雇员数量，或许加快美国工作商场的降温。
美国工作变差了，美联储会怎么做？
降息！
接下来看下另一个要害词 ，债款太高。
美国债款现已十分扎手，不仅仅是美国本身，也是整个世界经济的达摩克利斯之剑。
1994年，美国债款差不多5万亿美元；2024年，美国债款现已打破35万亿美元。美国的债款规划30年时刻足足增长了600%。
这个规划到底有多大？
看一组数据吧。
美国债款总额10月21日的数据为35.77万亿美元，这个数据换算成人民币，差不多在255万亿人民币，适当于我国GDP总量的2倍。
一起，它也适当于我国、德国、日本、印度、英国、法国几个国家GDP的总和。
各位，能够脑补一下这个债款终究有多大了？
美国一个国家的债款适当全球一半国家的GDP了，适当其他国家都都是在给他打工、输血！
可是，冤有头、债有主。
债款即便能够“赖掉”，可是归还利息的底线绝不能打破！否则，整个美元信誉大厦顷刻之间发生坍塌！
要害问题是，美国债款利息也现已挨近极限。
据调查网报导，美国当地时刻10月18日，美国财政部发布的数据显现，刚刚曩昔的2024财年中，美国联邦政府的财政赤字高达1.83万亿美元（约13万亿元人民币），创前史第三高，且其间债款利息初次超1万亿美元。
利息担负十分高！
美国本年财政收入估计有5万亿美元。也便是说1万亿除以5万亿，有20%左右都是啥，都是利息了。
成果便是，美国政府雇员薪酬、教育开销、国防开销等等，必然会遭到揉捏。
咱们看到美国白宫为什么动不动关门，便是这个原因。由于没钱了，没钱给这些政府雇员发薪酬了，白宫就停摆了。
此外，横向比照一下，会发现更糟糕的工作。
美国曩昔一年国防开销不到9000亿美元，医疗健康开销9000多亿美元其他教育育开销差不多3000亿美元。
这意思是，美国的债款利息开销现已超越国防开销，医疗健康开销，教育开销，工作开销等等，并且这个国家债款赤字还在添加，还在举债，还在滚雪球！
那么，有个知识。
假设美国仍是5%的高利率，这是不是自找苦吃？是不是加快戳破泡沫？
所以，马斯克领导的“政府效率部 ”（简称：DOGE），才会刻不容缓地、想方设法地削减开销，在存量的盘子里倒腾出“归还利息”的空间！
此外，还有什么可行的方法?
便是降息，下降归还债款的本钱！时刻换空间，以此换得“喘气”的时机。
潘多拉魔盒现已翻开，很难再次封闭！
假如你对本文观念认同，也想要了解美联储降息将会对商场行情发生怎样的影响。
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蓝鲸新闻1月7日讯（记者 朱俊熹）当地时刻1月7日，为期4天的“科技春晚”CES 2025拉开帷幕。在一众讲演嘉宾中，打头阵的是芯片巨子英伟达的创始人兼CEO黄仁勋。他身着原料亮眼、虚浮的皮衣登台，笑称这究竟是在拉斯维加斯，还问询观众是否喜爱他的皮夹克，现场气氛火热。
美股开盘后，英伟达股价再立异高，报153.05美元/股。公司市值达3.74万亿美元，逾越苹果登顶全球市值最高的公司。而这仅仅英伟达曩昔几年光辉成绩的一个切面，凭仗其高功能GPU芯片，英伟达已成为AI浪潮的最大受益者。其添加趋势在新的一年未见放缓，微软等巨子新财年估计将继续投入800亿美元在AI数据中心的建造上。
在CES主题讲演中，黄仁勋带来了备受等待的GeForce RTX 50系列GPU。该系列消费级GPU首要面向游戏玩家、创作者和开发者，采用了与其数据中心AI处理器相同的Blackwell架构。英伟达称，Blackwell交融了AI驱动的神经烘托和光线追寻，在游戏中带来电影级的原料与灯火。
RTX 50系列价格从549美元到1999美元不等。其间高装备版5090、5080 GPU将于1月30日上市，低装备版5070 Ti、5070 GPU将于2月开端出售。
黄仁勋还将另一项重磅产品留到了讲演的终究——全球最小的AI超级核算机。据官方现场演示，该款Project DIGITS核算机仅手掌巨细，在运用时可放置在桌面上。它面向全球AI研讨人员、数据科学家和学生，由标准电源插座供电，但可供给千万亿次的AI核算功能，用于原型规划、微谐和运转大型AI模型。
“它依据咱们一直在开发的一款隐秘芯片，叫做GB 10，这是咱们出产的最小的Grace Blackwell芯片。”黄仁勋介绍称。Project DIGITS超级核算机将于5月上市，起价格为3000美元。
黄仁勋CES讲演实录：除了显卡，英伟达还想引领超算和国际模型的未来
图片来历：视觉我国蓝鲸新闻1月7日讯（记者 朱俊熹）当地时刻1月7日，为期4天的“科技春晚”CES 2025拉开帷幕。在一众讲演嘉宾中，打头阵的是芯片巨子英伟达的创始人兼CEO黄仁勋。他身着原料亮眼、...
当地时间4月2日，美国宣告“对等关税”行动，即美国对交易同伴建立10%的“最低基准关税”，并对某些交易同伴征收更高关税。随后，全球股市震动，其间，美股暴降。据Wind资讯数据核算，4月3日、4日两个交易日，美国道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克归纳指数别离累计跌落9.26%、10.53%和12.84%。
“全球商场在短期负面心情开释后，仍将回归基本面验证阶段，商场仍有满足的应对空间。”东吴证券首席经济学家、研讨所联席所长芦哲标明，下一步，国内资本商场将持续秉承中心经济工作会议和全国两会提出的“稳住楼市股市”的理念，持续用好存量方针、当令推出增量方针，在海外商场动乱的环境下，安稳国内商场环境，为我国科技的技能打破和我国智能制作的开展供给血液和土壤，推进我国经济“新旧动能转化”加快完结。
加重全球经济下行危险
当地时间4月2日，美国总统特朗普依据IEEPA（《世界紧迫经济权利法》），正式宣告对全球加征“对等关税”。对全球进口产品加征10%的基准关税，于4月5日收效；对部分经济体征收更高的税率，暂定4月9日收效。其间，对我国、欧盟、日本、越南、印度别离加征34%、20%、24%、46%、26%。
“美国本轮‘对等关税’是对WTO规矩下最惠国关税待遇准则的应战，或使全球多边交易体系从头转向双边交易或区域交易。”芦哲标明，此举标明美国可能将彻底背离最惠国关税待遇，不坚定曩昔七十多年来全球多边交易体系开展的柱石，严峻破坏全球交易次序。
粤开证券首席经济学家罗志恒标明，美国施行“对等关税”方针目的有三：一是添加财务收入，为其国内减税方针预留财务空间；二是合作其国内产业方针，招引制作业回流；三是作为其对外的商洽东西，对外施加压力，以此完成商洽的政治经济利益。
业界普遍以为，美国恣意挥舞“关税大棒”实际上损人不利己。我国社会科学院金融研讨所副所长张明标明，“对等关税”的征收未必可以显着缩小美国的交易逆差，却一定会显着进步美国的进口产品价格，构成美国经济再通胀，添加中低收入家庭生活压力，加大美国经济堕入滞胀的可能性。
国盛证券首席经济学家熊园标明，依照耶鲁大学、高盛、彭博等测算，美国20%的全体关税加征，估计将连累美国GDP1.3个百分点至2个百分点，推升美国中心PCE（个人消费开销价格指数）1.2个百分点至2.6个百分点。从全球来看，假如本次“对等关税”方针悉数落地，2025年全球交易很可能出现显着萎缩。简略来算，本轮加征关税估计连累2025年全球GDP1.2个百分点至1.3个百分点。
富达世界全球微观策略师马克斯·斯坦顿标明：“依据咱们的核算，美国有用关税税率将到达24%左右，这是咱们自20世纪初以来从未见过的水平。假如全面施行，它将对全球交易体系构成严峻冲击，并对全球经济增加构成严峻危险。”
国内微观方针将持续发力
对我国而言，商场人士以为，我国微观方针有空间，后续将经过财务方针和货币方针来进行缓冲。
方正证券首席经济学家燕翔提出，年头以来，愈加活跃的财务方针和适度宽松的货币方针逐渐落地，存量方针和增量方针协同效应不断增强，我国经济完成平稳局面。跟着扩大内需各项方针效能的持续传导，我国经济耐性仍能坚持连续。
我国银河证券首席经济学家、研讨院院长章俊标明，本年国内已对扩大内需做了前瞻布局，但鉴于美国加征关税起伏超预期，4月份中心政治局会议加码内需的概率进一步进步。现在已宣告没有彻底落地的逆周期方针包含育儿补助、加力施行城中村改造等，估计未来的储藏东西还包含“两新”“两重”的扩围扩容、服务消费补助、加大产品房收储力度等。
安全证券首席经济学家钟正生以为，我国在微观经济方针上“有预案”“有一致”，特别是在《政府工作报告》中对提振消费作出清晰布置，以扩内需促进稳增加仍大有可为，虽然外部环境仍存不确定性，我国方针将更能聚集“做好自己的事”。
张明标明，国内必需求坚持不懈地扩大内需，尤其是要大力提振消费。首要，应施行更大力度的扩张性财务货币方针，以对冲净出口显着下降对总需求的冲击；其次，在外部商场的可靠性下降之后，有必要加大国内一致大商场的建造力度，打破区域保护主义与行政切割，下降要素与产品的国内流转本钱；再次，应加大收入分配制度与教育医疗养老住宅变革，让具有更高边沿消费的中低收入家庭可以取得更高收入，让具有很强预防性储蓄动机的中产阶级可以定心消费。
我国财物有较强耐性
在商场人士看来，“对等关税”方针导致全球投资者避险心情升温，并可能进一步导致全球经济下滑乃至阑珊。从其时来看，我国有足够的应对空间，我国财物有较强耐性。
章俊以为，“对等关税”方针的施行加重了全球经济的不安稳，但国内大循环的齐备性足以让我国在全球“比差逻辑”下相对美国具有中心优势。关税关于我国经济增加的影响不可避免，但“足够的储藏东西和方针空间”可以在关键时刻构成有用对冲，国内基本面有望坚持安稳。以确定性拥抱不确定性，内需、科技仍是主线。
中信证券研讨团队以为，我国资本商场中心财物已体现出极强的运营耐性，我国企业在曩昔几年现已活跃地进行了多元化的全球布局，面临此次“对等关税”方针的施行，预备也愈加充沛。
在广发证券首席经济学家郭磊看来，关于权益商场定价来说，应注重但不用过度忧虑“对等关税”方针的影响。新一轮外部关税和上一轮比较有几点不同：榜首，其时我国经济处于调结构、去杠杆的阶段，而本轮处于稳总量阶段；第二，我国交易结构已进一步多元化，企业在预期上亦相对更充沛，去年底特朗普就曾称方案对我国加征60%关税；第三，本次“对等关税”方针四面出击，对应着全球交易面临的首要是体系性危险，不存在单向的搬运预期。
本年以来，我国资本商场耐性凸显。芦哲以为，本年以来我国资本商场的耐性首要由我国科技公司引领，科技板块的估值持续修正。虽然商场的上行趋势出现科技板块引领的结构化行情，但由DeepSeek引发的估值重塑并非单纯的技能事情，而是我国立异体系从“单点打破”向“体系进化”转型的缩影，有力地支撑了A股商场的决心，带来了商场资金流动性的进步。
“横向比照来看，国内抢先的科技公司与海外的市值和估值水平仍有距离，也还有小部分科技职业暂时还未完成估值跃迁。”芦哲标明，在海外商场环境进一步恶化的一起，要弥合与海外科技板块的距离、完成一切板块全面性的估值进步，依然需求国内基本面和流动性一起合作，资本商场也将持续发挥为科技企业服务的效果，为推进立异驱动型经济体开展贡献力量。
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本报记者 吴晓璐 当地时间4月2日，美国宣告“对等关税”行动，即美国对交易同伴建立10%的“最低基准关税”，并对某些交易同伴征收更高关税。随后，全球股市震动，其间，美股暴降。据Wind资...