《你好，星期六》檀健次正式参加“好6团”，再出洗脑神曲
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作者：基金君
一、买卖提示
1.商场量能接连两周徜徉在低位，日均成交额较此前下滑超千亿。高股息的价值蓝筹成为最大亮点，地产、银行、能源职业均跑赢指数，我国联通累计获抢筹超12亿元。北向资金的继续买入也为商场进一步修正供给了活跃助力。ETF方面，5只指数ETF算计净流入约62亿元，中证500ETF、上证50ETF别离净流入38亿元、18亿元。值得注意的是，科创50ETF上星期比例打破400亿关口，创出前史新高。关于后市全体行情，组织表明仍然持较为达观情绪，以为A股全面修正行情仍然处于方针驱动的上半场，仅仅短期修正节奏有所放缓，但商场主线已日益明晰。配备方面，地产链、医药、银行、数字经济、新能源等方向更值得重视。别的，跟着11月行情步入结尾，公募基金成绩排位战也进入冲刺时段。到11月25日，在全商场可核算、最新规划10亿元以上的自动权益类基金中，一般股票型基金均匀年化报答-23.51％；偏股混合型基金均匀年化报答-22.34％。
2.债基密布发布分红公告。到11月25日，月内债基分红算计金额达112.09亿元，环比添加近多半。业界人士表明，11月以来，债券商场遭受大幅调整，在此布景下，多只债基密布分红首要是为了进步出资者体会、安稳产品规划。展望后市，在稳经济的基调下，未来流入债市的资金会逐年添加，债券财物仍具有长时间出资价值。
3.人社部宣告个人养老金准则11月25日起发动施行，第一批在北京、上海、广州、西安、成都等36个先行城市或区域施行。第一批23家入围个人养老金账户的银行，可正式注册个人养老金账户。多家银行泄漏，行将引进专属养老储蓄、理财、基金和保险产品。多家基金公司宣告养老基金Y类比例开卖，自11月28日起出资者能够经过个人养老金账户进行申购。个人养老金准则有助于为资本商场引进万亿等级的长线安稳型、配备型资金，有助于国内资本商场形生长牛慢牛格式。
4.跟着个人养老金出资公募基金的落地，公募布局FOF产品脚步也在加速。到11月25日，本年以来，已有128只公募FOF建立，算上正发行或行将发行的16只，年内新发的公募FOF产品已挨近145只。相较上一年全年建立的97只添加挨近一半，比2020年的60只则翻了近1.5倍。
5.北交所指数化出资年代行将敞开。11月26日，8只北证50指数基金连续发布基金比例出售公告，发行时刻定档11月29日。整理可见，此次8只北证50指数基金挑选11月29日团体发行，征集截止日则有所不同。例如，易方达北证50指数基金发行时刻为11月29日至12月12日。汇添富北证50指数基金征集期限自11月29日起至12月23日。
6.证监会最新消息显现，银行系公募苏新基金和个人系公募汇百川公募于近来获准建立。此外，路博迈基金办理（我国）有限公司也于近来取得了公募基金事务许可证，这是继贝莱德基金之后，第二家官宣正式展业的外商独资公募。到现在，正在排队候批的基金公司还有22家。别的，开源证券此前申报拟建立的鹏安基金于近来收到证监会反应定见。
7.证监会宣告发动深证100ETF期权上市作业。多家量化私募称，深证100ETF期权是首只面向创新蓝筹股票的期权种类，包括商场头部的科技企业。未来在出资方面，私募将添加深证100ETF期权的买卖，或开发指数增强或商场中性产品，做危险对冲，还可在跨种类、动摇率等战略的开发上有更多挑选。
8.大额存单额度严重的状况在多家银行中存在，部分银行乃至呈现上架“秒光”的现象。对此，业界人士剖析称，本年权益商场、债券商场动摇较大，大额存单作为存款类产品，在保本保息刚性兑付的一起，也兼具了必定流动性，因此得到了较多出资者的喜爱。此外，因为存款类产品利率全体处于下行通道，这使得部分出资者想要尽早购买，确定收益。
9.房地产利好方针密布来袭，地产板块狂掀涨停潮，在基建工业链个股狂涨背面，呈现了但斌“布局”的身影。最新财报显现，但斌正在活跃寻求改变，三季度股票持仓“大换血”，两只基金团体“清仓”新能源，并大举减仓白酒股。
二、基金重仓股时讯
据数据宝核算，56家组织算计进行678次评级，合计514只个股取得“买入型”评级。分职业看，电子板块最受组织重视，获评个股多达57只。本周24只银行股获10家及以上组织重视，宁波银行、常熟银行、成都银行和邮储银行评级组织均超越30家。
TCL中环再度下调单晶硅片报价。其间，150μm厚度P型210、182硅片报价别离为9.30元/片、7.05元/片，较10月31日报价别离下调0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新报价别离为9.86元/片和7.54元/片，别离较上一轮报价下调0.46元/片、0.36元/片。本次价格自11月28日开端履行。
晶澳科技11月29日将迎来自回A以来最大规划股份解禁，依照11月25日收盘价核算，此次解禁市值超越650亿元。关于这一巨量限售股解禁，商场普遍存在减持担忧，依照当时55.92元/股的价格核算，参加定增的股东现已浮盈895.07％，浮盈金额高达586亿元。
抱负轿车官方APP发布“关于部分用户延期交给的阐明”称，受中心零配件供给推迟的影响，部分抱负轿车App内显现于11月底交给的用户将延期至12月。本次受影响车型包括抱负L9Max和抱负L8Pro，其间抱负L9Max估计延期1周、抱负L8Pro估计延期2-3周。
三、微观&工业
我国自主研制的首台选用国产有载分接开关的换流变压器在坐落广州从化的西电东送要点工程——溪洛渡直流工程从西换流站成功投入运转。换流变压器有载分接开关完成了从无到有的技能打破，并完成组部件等工业链全面国产化，标志着我国打破了这一高端电力配备要害中心技能的限制。
我国首个国际先进技能使用推动中心在安徽合肥正式建立。该中心将选定海陆空全空间无人系统、电子处方流通及药品买卖结算系统、数据买卖系统等“五大系统”展开建造和研讨。一起，面向未来工业发展方向，要点布局航天工业、航空工业等“八大范畴”。
商场调研和数据剖析企业尼尔森IQ公司在查询超越1万名德国人后发现，52％的受查询者表明他们只购买“真实需求的东西”；大约44％的人表明不再购买“风趣或奢华”的产品；31％的人测验削减外出就餐，挑选在家吃饭。大约30％的受查询者表明，在通胀继续高企的布景下，他们“更少购物”。
国际各国中央银行正在添加黄金储藏。国际查询组织称，2022年黄金购买量将创20世纪60年代以来最高水平。国际黄金协会11月发布的陈述显现，本年第三季度全球央行黄金净购买量为399.3吨，是上一年同期4倍以上。前三个季度的累计净购买量已超越自1967年有核算数据以来单年最大净购买量。
我国石油泄漏，塔里木油田年产原油到达660万吨，提早一个月超越上一年原油产值，创前史新高。
四、基金预警
监会拟完善证券期货违法违规行为告发作业规矩，重奖内部“吹哨人”，最高奖励金额进步一倍至120万元。别的，每案奖金限额从10万元进步为30万元。告发在全国有严重影响，或涉案数额巨大的案件线索，每案奖金限额从30万元进步为60万元。
部分中小私募组织正在活跃参加雪球事务，完成了本身规划的跃升。而关于券商为何找私募做雪球事务通道，有专业人士表明，首要是为了便当其事务展开，而有些中小私募觉得既能够取得规划的添加，又能够赚取通道费，所以乐意参加，通道费大概是千一、千二左右。但一些头部私募不乐意参加，忧虑影响自己的名誉。
11月以来，债券商场大幅调整，多只债券类基金产品净值跌落。到11月25日，中债新归纳财富（总值）指数19个买卖日累计跌落0.57％，超九成纯债基金11月以来收益率为负。受债市动摇等影响，多只债券类基金遭大额换回，并发布了进步基金比例净值精度的公告。 在业界人士看来，每类单一财物都有周期性与局限性，固收类产品也不是稳赚不赔的神话，但长时间而言，固收类产品仍是一种稳健的出资方法。
五、基金人事
Wind数据显现，到11月24日，11月以来就有22位基金司理离任；而本年以来，已有125家基金公司的285位基金司理离任，这一数据处于前史较高水平。跟着基金司理的密布改变，触及的基金产品或许呈现出资风格改变或新基金司理调仓等状况。业界主张修正持有期基金规矩，持有期基金的首发基金司理离任的，给予出资者一次换回的时机，不然难以取得出资者认同，也与持有期基金初心南辕北辙。
六、新发基金
基金早班车｜公募基金成绩排位战进入冲刺时段，偏股混合基金均匀年化报答-22.34％
来历：金融界作者：基金君 一、买卖提示 1.商场量能接连两周徜徉在低位，日均成交额较此前下滑超千亿。高股息的价值蓝筹成为最大亮点，地产、银行、能源职业均跑赢指数，我国联通累计获抢筹超12亿元。北...
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小产品城的底气，来自于义乌商场。连日来，证券时报记者在义乌看到，这个外贸重地全部如常，运营户们照旧敞开门经商，供给链耐性强、出口地多元化等特色，使得他们有满足的决心，打败任何应战。
漠然面对交易战
4月9日，这是平常的一天，但由于美国所谓的“对等关税”的收效，也变得不寻常。
早上8时许，义乌世界商贸城周边的马路，像平常相同成为义乌全市最堵的地段，数万运营户们，连续从各自家中赶来，敞开一天的作业。收拾货架，摆放新样品，招待客户，网上直播，商户们各自繁忙着。到了午间时分，有的商家为了与客户洽谈生意，忙得连午饭都来不及吃。
王许雪是土生土长的义乌人，现在在义乌世界商贸城一区从事毛绒玩具生意，至今已有20多年。她的商铺面积约6~7平方米，林林总总的玩具样品，挂得满墙都是。从产品的样式规划，到出产制作，小店的背面，是一个近200人的公司团队在支撑。上一年，他们公司的出售额近亿元，其间外销占比约多半，远销欧美、东南亚等地。
“咱们美国的收购商客户，还约了今日到店里谈生意。”谈及美国关税方针调整，她显得很淡定，“肯定不或许出现订单较大下降的状况。物美价廉是义乌商场的最大特色，像毛绒小玩具，只要在义乌商场，他们才干找到最具性价比的货”。
相同在义乌世界商贸城一区经商的蒋江平，首要运营圣诞用品。虽然间隔本年的圣诞节还很悠远，可是他的生意现已渐入旺季。其客户广泛全球，其间美国客户上一年的出售额，占全体收入约2%。
蒋江平的公司在美国商场的出售，首要经过三个客户在运营，其间一个华裔，现已在3月份下单，别的两个客户，一般会在每年5月份下单。美国“对等关税”发布后，他与美国客户也进行了电话交流。
“关于特朗普调整后的关税方针，美国客户也感到很无法。终究买单的是美国老百姓。”蒋江平举例，“咱们最廉价的一顶圣诞帽，卖给美国客户也就4毛5分钱（不零售），这顶帽子的布料产自绍兴柯桥商场，面料出自江苏常熟，然后分包到浙江衢州、义乌，江西玉山等地完结出产。假如这顶帽子让美国人来做，摊算下来，人工本钱都掩盖不了，更不用说挣钱。”
在义乌商场，王许雪、蒋江平这种“前店后厂”的方法举目皆是。现在，义乌商场从业人员超越20万人，运营商铺达7.5万家，商场主体总量超越115万户。它带动了全国20多个工业集群和210万家中小微企业的展开，招引着超越2万名常驻外商和近9000家外资主体。
王许雪说：“不论美国关税方针怎样变，咱们做全球客户生意，报给客户的价格都是相同的，不或许由于美国关税方针而降价。”
在蒋江平看来，全球经济的分工协作不可逆转，作为全球最大的小产品集散地，义乌商场在小产品范畴具有最强的竞赛力，美国所谓的“对等关税”，不或许让小产品的制作业回归美国。
竞赛优势显着
在义乌世界商贸城二区，证券时报记者走进汪楠的五金商行时，几个外国收购商正在店里洽谈生意。
“这几天，我本来是忧心如焚，可是现在，这种忧虑忽然少了许多。”汪楠运营的五金小产品德，美国商场出售占有前列。在此之前，她也忧虑自己的生意遭到特朗普关税方针的涉及。“你进门的时分，便是几个针对美国商场的外籍收购商，刚刚订了2个集装箱的货。”
据介绍，汪楠运营的五金商行，专心于各类手动东西、电动东西，品类上千种。现在，他们公司与江苏丹阳等工业基地的多家出产企业，建立了协作关系，并经过代理商方法布局全球商场，产品远销欧美、中东等100多个国家和区域。
相同在义乌商场运营电蚊拍的陈华英，也是做全球生意，客户数千家，出口意图地到达160多个国家和区域，年出售量到达1500万余支，是现在国内最大的电蚊拍出产企业。
“咱们公司的最大竞赛力便是产品性价比高、良率高。虽然小作坊也能出产电蚊拍，但产品的安稳性不可，且良率低。”陈华英对记者称，他们公司设有研制中心，具有30余项专利，且与上海高等院校签订了长时间的技能协作开发协议。
外向型经济高度发达的义乌商场，美国是重要意图国之一。义乌海关数据显现，2024年，义乌商场出口美国商场的金额为835.7亿元，位居首位。
美国滥施关税，让许多义乌商户联想到特朗普榜首轮执政时的交易方针。不过，从榜首轮交易战成果来看，义乌外贸出口增速不降反增，且添加明显。
数据显现，特朗普的榜首个任期（2017年~2020年），美国在义乌出口的首要意图国家中，别离排名第四、第二、第二、榜首，出口增速别离到达11.98%、25.14%、33.04%、64.8%，出口增速在各出口国中排名前列。
为什么义乌小产品在美国商场逆势添加？
在小产品城看来，一方面，美国一系列经济方针影响了美国商场消费需求，使美国商场对小产品进口的需求益发旺盛；另一方面，义乌依托完善的小产品工业集群，跨境电商蓬勃展开，开辟了直接面向美国顾客的出售途径，为义乌对美出口添加注入新动力。
产品品类丰厚，且具有刚需特色，是义乌商场的明显特征。揭露数据显现，义乌商场产品品类超210万个SKU，包括日用消费品全链条，供给足够、质量安稳、性价比高，在全球商场坚持微弱的竞赛力。
“咱们运营的五金产品，与美国商场的高端五金产品，质量适当，有些仍是同一个加工厂，可是，咱们的价格远远低于美国同行。”汪楠对记者称，“咱们也去美国商场实地看望过，在咱们这儿，一把钳子批发价也就10~15元人民币，但他们卖给顾客，价格一般在10~15美元。”
中心出口商场需求旺盛
“美国加征关税仅仅一次事情，假如是一次危机，也要辩证看待，有危也是机。”4月6日，接通记者电话时，在义乌商场经商的林小明，正在随义乌安排的商场拓展团，在亚洲某国调查。
林小明对义乌商场十分看好，即便是疫情期间，他也没有不坚定过，并逆势在2023年头商贸城二区东扩期间再次置办商位。现在，在义乌世界商贸城，他已具有数个商位。他所运营的各类锁具，年出售额达数亿元。
“义乌商人是百变的，方法总比困难多。疫情咱们都扛过来了，美国的这次交易战，带来的困难不至于超越疫情的冲击。”林小明对记者如是说。
“跨境电商、参展、随团调查，都是咱们开辟商场的方法。比如说，咱们公司的跨境电商渠道，现在的效应比线下实体店要好，他们能够零售，毛利率高。”上述承受采访的王许雪也对记者慨叹，“疫情期间，咱们还跨行做过口罩，其时为了赶订单，都是焚膏继晷地抢时间。即便这次美国的关税方针，影响了美国客户，咱们也能够用其他方法，开发其他国家的客户，补偿丢失。”
义乌商场交易同伴，日趋多元。在采访期间，有商户们戏称：“义乌小产品销往的意图地，比我国建交的国家还要多。”
数据显现，2024年义乌市出口总额达5889.6亿元，同比添加17.7%，出口意图地散布广泛。虽然美国在义乌小产品出口总额中占有最大比例，可是从出口的首要支撑力气来看，亚非拉区域，以及共建“一带一路”国家才是中心商场。比如说，2024年，义乌市对共建“一带一路”国家算计进出口4133.40亿元，同比添加18.2%，占同期义乌市进出口总值的61.8%，成为拉动外贸添加的中心动力。
在义乌商户们看来，义乌小产品出口，商场出现多元化特征，且亚非拉区域和共建“一带一路”国家，商场需求继续旺盛，即便美国针对相关产品加征关税，对义乌小产品出口所发生的影响相对有限。
“公司依托义乌商场‘一带一路’节点优势，已构成掩盖亚洲、非洲、中东、东南亚及拉美等新式商场的全球化网络，客户分散度高，抗单一商场危险才能杰出。”在义乌小产品全球化的路上，也离不开小产品城的出海举动，“近年来，亚非拉区域及共建‘一带一路’国家，已成为义乌外贸的中心添加动能”。
数据显现，2024年，义乌世界商贸城日均客流22.43万人次，同比添加12.15%；日均车流9.9万车次，同比添加5.48%；外商日均到访量超3900人次，同比添加17.22%，全年招引进入商场的全球收购商超百万人次，掩盖230多个国家和区域，商场首要客流量方针均创近10年新高，中东、东南亚、拉美等新式商场收购比例继续进步。
世界交易呈碎片化趋势
“从义乌小产品的特色来看，部分品类抗关税才能强，但劳动密集型产品或受冲击。”在义乌商家们看来，美国关税方针所带来的潜在危险和影响也需求警觉。
据了解，现在义乌世界商贸城有3000余家商户参加对美交易，其间直接展开对美交易的商户有100余家。关于美国加征关税形成的赢利空间紧缩等问题，商户遍及表明可经过产品提价、进步产品附加值、优化出产流程、增强企业本身竞赛力等方法来下降影响。
2024年，义乌出口美国的某些类别产品，在美国商场中占有较高的商场比例，如玩具、圣诞用品、小家电等。短期来看，此类相关产品在全球规模内可代替性较低。
上述品种的义乌小产品，即便因加征关税推高了终端产品价格，但仍旧能够在终端消费商场占有优势。而这类产品因加征关税而添加的本钱，终究会由美国顾客“买单”，从而对美国国内经济发生反噬效应，乃至或许加重美国通货膨胀压力。
可是，一些劳动密集型产品，或受关税方针冲击。美国加征关税规模简直包括了一切产品，如家居用品、服装等劳动密集型产品，面对全球化竞赛，顾客对价格的敏感度高，加征关税将导致本钱上升。不过，相同面对高额关税的东南亚、拉美等区域，也将面对类似的应战。
专门从事世界交易的专家表明，美国加征关税的做法，适当于对全球一切国家的首要产品进入美国添加了一道门槛。义乌小产品凭仗供给足够、质量安稳和价格优势，仍将在美国商场坚持较强竞赛力。不过，关税方针或许经过本钱传导机制，影响美国顾客购买力，从而改动其消费结构和偏好，这要求出口企业亲近盯梢商场需求改变，及时调整产品结构，活跃开辟多元化世界商场，有用躲避未来关税方针变化带来的运营危险。
一起，上述业界专家还表明，加征关税一般会对商场价格和通货膨胀率发生明显影响，但其传导机制及负面反应效应具有滞后性。估计美国短期内不会调整关税方针，而是将其作为商洽施压东西以完成方针方针，这或许引发其他国家的反制办法。在此布景下，世界交易或将出现碎片化趋势，供给链重构进程或许加快。对小产品从业者而言，需经过技能创新掌握商场机会，一起增强供给链耐性以应对潜在应战。
责编：李丹
校正：廖胜超
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实探浙江义乌丨“国际超市”直面关税应战
浙江义乌是全球最大的小产品集散中心，被誉为“世界超市”。近期，美国所谓的“对等关税”暗影笼罩全球，也让这座外贸之城备受重视。关于美国交易霸凌方针，义乌商场的中心运营方小产品城（600415）早有预期。...